宝骏（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、云光减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，云光随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。但总体看，申报我国的绿色基金，及绿色信托、绿色保险和绿色租赁等金融工具，目前仍处在初期发展阶段。

央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，图设目前该工具继续在浙江、图设江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。一方面是支持领域的扩围，计柔目前工具重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个碳减排领域，未来范围可进一步拓宽。美提3）完善对金融机构的激励和考核制度。

截至2023年末，供纯全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，供纯是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。从过往实践来看，电插动力2018年10月，电插动力财政部、工信部发布《关于对小微企业融资担保业务实施降费奖补政策的通知》，财政提供专项奖补资金，对扩大小微企业融资担保业务规模并降低费率等政策性引导较强的地方进行奖补，以引导地方积极性。

（五）未来政策可能性探讨：混双直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

普惠型涉农贷款，宝骏去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。目前，云光此方案与金融监管总局的《绿色信贷指引》、云光《银行业保险业绿色金融指引》一并推动绿色金融业务成为金融机构考核评级、监管、机构准入、业务准入的重要组成部分。

申报货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。具体措施包括完善养老保险体系、图设丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。

碳金融衍生品主要依托于各碳排放权交易所进行，计柔主要品种包括碳远期、计柔碳期权、碳掉期等，目前我国的相关衍生品交易规模较小，制度也有待进一步规范，相比海外更加成熟的碳市场以衍生品交易为主的交易状况，我国绿色衍生品发展仍有较大的提升空间，增加交易所交易品种、完善交易制度、强化交易数据披露、及专业化投资者培养均至关重要。李超/文一、美提金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，美提做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。